信息來源：本站 發(fā)布時(shí)間：2018-5-24 8:36:44
5月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)兩家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中一家即為獨(dú)角獸企業(yè)寧德時(shí)代。這也意味著，繼藥明康德與富士康之后，寧德時(shí)代離在A股掛牌的時(shí)間也不遠(yuǎn)了。筆者以為，獨(dú)角獸企業(yè)不斷過會(huì)與上市，必將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
自此前市場(chǎng)傳聞證監(jiān)會(huì)將對(duì)生物科技、云計(jì)算、人工智能以及高端制造四行業(yè)企業(yè)開通IPO綠色通道之后，獨(dú)角獸企業(yè)開始引起市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。而隨著證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》，以及目前處于征求意見階段的《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》正式實(shí)施，中國(guó)資本市場(chǎng)不僅將會(huì)迎來更多境內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)的掛牌，也將迎接境外掛牌的大型獨(dú)角獸企業(yè)的回歸。
藥明康德、富士康以及寧德時(shí)代從走IPO綠色通道，到拿到核準(zhǔn)批文、發(fā)行新股與掛牌上市，已經(jīng)開始在市場(chǎng)上樹立“樣板”。從快速過會(huì)上看，從披露招股書申報(bào)稿到上會(huì)審核與過會(huì)，富士康用了36天，有“醫(yī)藥界華為”之稱的藥明康德用了50天，而寧德時(shí)代則只用了24天就閃電過會(huì)。獨(dú)角獸企業(yè)通過走IPO綠色通道，免除了企業(yè)苦苦排隊(duì)局面的出現(xiàn)，今后更多獨(dú)角獸企業(yè)通過IPO綠色通道上會(huì)應(yīng)沒有任何問題。
從募資上看，募資縮水或成“主旋律”。由于寧德時(shí)代與另一家企業(yè)募資不超過60億元，而招股書計(jì)劃募資131.2億元，其募資縮水將在六成左右。此前藥明康德募資縮水超過六成，雖然富士康按計(jì)劃募資，但筆者以為很可能只是個(gè)案，因此，今后募資額巨大的獨(dú)角獸按照藥明康德與寧德時(shí)代的模式或成“主旋律”。
從市場(chǎng)炒作情況看，藥明康德5月8日掛牌，目前依然處于持續(xù)漲停的態(tài)勢(shì)，股價(jià)上漲超過兩倍。而且，作為A股市場(chǎng)第一只掛牌的獨(dú)角獸企業(yè)，由于市場(chǎng)的炒“新”情結(jié)，藥明康德還將繼續(xù)遭到市場(chǎng)的炒作，而富士康、寧德時(shí)代掛牌后，同樣會(huì)遭到市場(chǎng)的炒作，這是由于其獨(dú)角獸企業(yè)的特質(zhì)所決定的。藥明康德的上市，不僅導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生了獨(dú)角獸概念股，其概念股亦同樣遭到市場(chǎng)資金的炒作。
當(dāng)然，藥明康德等獨(dú)角獸企業(yè)的上市，其影響絕非僅限于走IPO綠色通道、募資縮水以及包括概念股在內(nèi)的上市公司遭到市場(chǎng)的炒作上。其對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響，也必將是深遠(yuǎn)的。
其一，將逐漸改變A股上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)。除了藥明康德外，目前在滬深股市掛牌的上市公司，鮮有其他的獨(dú)角獸企業(yè)、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)或創(chuàng)新企業(yè)，而是傳統(tǒng)企業(yè)占據(jù)主流。雖然早在2009年A股就推出了創(chuàng)業(yè)板，但創(chuàng)業(yè)板公司中同樣是傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)居多，而像新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的企業(yè)非常罕見。今后，隨著更多獨(dú)角獸企業(yè)、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)或創(chuàng)新企業(yè)的在A股市場(chǎng)掛牌，上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)將慢慢發(fā)生變化。
其二，改變市場(chǎng)的投資理念。目前A股市值排在前五的分別為工行、建行、中石油、農(nóng)行與中國(guó)平安，傳統(tǒng)的金融業(yè)公司占多數(shù)，而美國(guó)股市市值位居前五的分別為蘋果、谷歌、微軟、臉書、亞馬遜等高科技企業(yè)，這些企業(yè)也同樣可稱為獨(dú)角獸企業(yè)。傳統(tǒng)的價(jià)值投資主要是投資于像工行等這樣的藍(lán)籌股與白馬股，但美國(guó)市值前五都是獨(dú)角獸企業(yè)則說明，高科技、獨(dú)角獸企業(yè)或才是A股市場(chǎng)的未來與希望，投資這類企業(yè)才能獲得更高的回報(bào)。
其三，讓國(guó)內(nèi)投資者分享獨(dú)角獸企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。像BATJ、以及網(wǎng)易等獨(dú)角獸企業(yè)，雖然在境外掛牌，但其企業(yè)實(shí)體在國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，盈利也來自國(guó)內(nèi)，但國(guó)內(nèi)投資者卻無法分享其經(jīng)營(yíng)成果，這顯然是不公平的。境外獨(dú)角獸企業(yè)如果通過CDR回歸，境內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)通過發(fā)行股票上市，其經(jīng)營(yíng)成果將會(huì)實(shí)現(xiàn)與國(guó)內(nèi)投資者分享。
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